Grayscale 关注的山寨币，哪些具黑马潜力？

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Grayscale 关注的加密货币，潜藏着下一波山寨币行情的黑马能量

Grayscale Investments 最新发布的 2026 年第二季「正在考虑的资产」清单，不仅预示着机构对加密货币领域的持续关注，更重要的是，它揭示了下一轮山寨币行情中可能涌现的潜在领涨者。这份清单涵盖了基础设施、去中心化金融（DeFi）、人工智能（AI）与加密结合，以及公用事业等多个关键领域，其中不乏具备突破性潜力的项目。
AI 与加密结合领域，将成为叙事驱动的增长引擎

在当前由 AI 叙事主导的市场情绪下，Grayscale 清单中列出的 AI + 加密类别项目，如 ROBO、FLOCK、GRASS、KAITO、KITE、VVV、VIRTUAL 以及 WLD，正处于风口浪尖。这些项目旨在结合 AI 的强大计算能力与区块链的去中心化激励机制，有望催生全新的应用场景与价值捕获模式。例如，Covenant-72B 模型作为大规模去中心化大型语言模型预训练实验的成功案例，已证明了去中心化训练的可行性与潜力。AI 领域的长期增长逻辑，叠加加密货币的激励机制，为这些代币赋予了强大的叙事驱动力，使其在资金轮动时成为首选目标。
DeFi 与基础设施项目，将受益于链上经济活动的复苏

Grayscale 清单中的 DeFi 项目，如 ENA、HYPE、JUP、KMNO、SYRUP、MORPHO、PENDLE，以及基础设施领域的 CC、CELO、MNT、MON、TON、TRX，都代表了加密世界的核心应用层与底层支撑。随着市场风险偏好的回升，链上金融活动的复苏将直接带动 DeFi 板块的增长。以 Aave 为例，其借贷协议的资金利用率和总锁仓价值（TVL）回升，印证了市场活力的增强。同时，高性能公链和 Layer 2 解决方案（如 Arbitrum 和 Optimism）所代表的基础设施，凭借其高吞吐量、低交易成本和用户体验的改善，同样会吸引大量开发者与用户。当市场资金重新轮动至山寨币阶段，这些具备真实现金流和稳固用户基础的项目，往往能够率先受益。
结构性因素支撑山寨币行情，但需警惕短期波动

从历史周期来看，加密市场的上涨行情通常经历比特币（BTC）上涨、以太坊（ETH）上涨，最终轮动至山寨币上涨的阶段。当前，ETH 表现已开始超越 BTC，显示出市场风险偏好显著回升，投资者正寻求更高波动性的生态系统资产。这种资金轮动效应，在 BTC 价格保持高位震荡、为山寨币提供稳定环境时尤为明显。Grayscale 的这份清单，正是基于对这些结构性趋势的判断，将一批具备潜力的山寨币纳入考量。虽然短期内，如 CryptoQuant 所指出的，比特币面临一定的抛售压力，但这并不影响整体资金轮动向更具潜力的山寨币转移的趋势。

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