HBM供應吃緊下美光、SK海力士與三星為何仍能維持強勁定價？

Question

## HBM 供應吃緊下，美光、SK 海力士與三星之所以能維持強勁定價，主因在於 AI 應用需求爆炸性增長，且其應用滲透率的提升，反而加劇了記憶體與先進封裝的結構性瓶頸。

Accepted Answer

中國 AI 新創月之暗面 (Moonshot AI) 推出的 Kimi K3 模型，儘管參數規模龐大，但因其開放權重與較低的運營成本，迅速引發了市場對於 AI 應用普及化的討論。這股趨勢並未對輝達 (NVDA-US)、美光 (MU-US) 等半導體巨頭構成不利影響，反而可能成為它們獲利的催化劑。Kimi K3 的案例，恰恰印證了 AI 模型運行成本下降後，整體需求的爆炸性增長，進而推升對關鍵零組件，特別是記憶體晶片的需求，而這正是 HBM 供應商得以維持強勁定價能力的根本原因。

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