Hyperliquid 交易收入中有多少來自加密交易之外？

Question

Accepted Answer

Hyperliquid 交易收入增長，非加密業務成關鍵驅動力

Hyperliquid 的收入結構正在轉變，加密交易之外的業務貢獻日益顯著。截至 2025 年 10 月，非加密資產已占 Hyperliquid 成交量的三分之一，且在 2026 年 7 月曾達到 51% 的峰值。這表明其市場策略成功將交易基礎設施拓展至更廣泛的用戶群。
非加密業務貢獻近三分之一的增量收入

39.7 億美元的增量收入中，近三分之二來自加密交易以外的各項收入。其中，非加密交易費用貢獻 16.5 億美元，USDC 收益貢獻 7.56 億美元，HIP-4 貢獻 1 億美元。這突顯了 Hyperliquid 在傳統金融市場（TradFi）的潛力，也暗示了其業務模式的多樣化趨勢。
全球市場佔有率將決定未來估值

Hyperliquid 未來估值，很大程度取決於其在全球期貨和股票交易市場中的佔有率。如果能拿下全球市場 3% 的佔有率，並維持混合費率 0.006%，預計將帶來顯著的收入增長。傳統金融市場的競爭日益激烈，但 Hyperliquid 若能持續拓展非加密業務，將有機會在資本市場中佔據一席之地。

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