Jefferies 報告中提到的「代理式框架」是什麼？它如何影響軟體公司的競爭力？

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Jefferies 報告中「代理式框架」對軟體公司競爭力的影響

Jefferies 報告中提到的「代理式框架」(agentic frameworks) 指的是人工智慧 (AI) 模型的一種進階形式，其進步速度超乎市場預期。這種快速的進展正在引發市場對軟體公司競爭力的疑慮，投資人開始重新評估這些公司是否還能維持長期的競爭優勢。隨著 AI 工具越來越能完成特定任務，企業可能選擇自行開發客製化軟體，降低對傳統軟體供應商的依賴。
AI 對軟體產業的衝擊

AI 模型和代理式框架的進步，使得軟體產業面臨估值下修的壓力。市場恐慌情緒蔓延，引發軟體股的拋售潮。數據與資訊出版商、支付公司和線上旅遊平台等都受到波及。標普指數中追蹤軟體、金融數據與交易所公司的兩項指數，市值大幅蒸發，顯示市場對 AI 重塑軟體商業模式的擔憂正在擴散。
差異化競爭與產業知識的重要性

儘管 AI 的發展對軟體產業帶來挑戰，但並非所有公司都處於相同的起跑線上。具備深厚產業知識、並與企業營運流程高度整合的複雜平台，相對不易被取代。例如，SAP 能夠利用客戶資料與企業流程，將生成式 AI 深度嵌入產品，從而在 AI 轉型浪潮中取得新優勢。未來，軟體產業的競爭將不再只比產品功能，而是比誰能更快將 AI 轉化為可落地的商業價值，同時保持客戶黏著度與核心流程入口。

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