Kalshi 發起的廣告攻勢，主要針對 Polymarket 的哪些營運模式與合約內容？

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Kalshi 廣告攻勢直指 Polymarket 的海外運營與敏感合約

Kalshi 近期發起的廣告攻勢，核心在於強調自身作為受聯邦監管的美國交易平台的合規性，並以此作為對比，將矛頭直指競爭對手 Polymarket 在海外無監管的運營模式，以及涉及軍事衝突等敏感合約的交易。Kalshi 的廣告明確點出「我們不搞死亡市場」，意在區別於 Polymarket 平台上可能存在的，以人員死亡、軍事衝突等生命相關事件為標的的交易合約，這類合約在預測市場行業中被稱為「死亡市場」或「暗殺市場」。

監管合規性成 Kalshi 區隔市場的關鍵策略

Kalshi 將自身定位為受美國商品期貨交易委員會（CFTC）監管的平台，並在廣告中強調「我們嚴禁內幕交易，因為 Kalshi 是受聯邦監管的美國交易平台」。這不僅是對自身合規性的宣示，更隱含了對 Polymarket 主平台不受美國監管機構管轄的質疑。在當前預測市場受到華盛頓方面嚴密監管審查的背景下，Kalshi 試圖通過強調監管合規性，與 Polymarket 形成差異化競爭。

預測市場內鬥升級：合規與否引發激烈互撕

Kalshi 與 Polymarket 的競爭不僅體現在市場份額的爭奪上，更上升到對運營模式和合規性的公開質疑。Kalshi 員工 Benjamin Freeman 在社交媒體上批評 Polymarket 的行為「不負責任、危險且涉嫌違規」，認為其威脅了美國合法預測市場的生存空間。Kalshi 發言人 Elisabeth Diana 更直接指出 Polymarket 存在「死亡市場」，並質疑其大部分交易量都在海外不受監管。Polymarket 則回應稱 Kalshi 的討論並非基於事實，誤導公眾。

交易量創新高背後：預測市場競爭白熱化

這場平台互撕的背後，是 Polymarket 與 Kalshi 爭奪預測市場龍頭地位的白熱化競爭。預測市場為美國人提供了一種對體育賽事、選舉結果等各類事件進行下注的全新方式。數據顯示，兩家初創企業近期接連創下單周交易量新高，合計名義交易量已接近 60 億美元。在市場快速增長的同時，競爭也日益激烈，雙方在監管合規、產品合約等方面的差異被進一步放大。

監管審查趨嚴：內幕交易成市場關注焦點

隨著預測市場規模的擴大，監管機構對內幕交易等違規行為的關注度也在上升。此前有指控稱，有人利用內幕信息對美國在伊朗、委內瑞拉的軍事行動進行不當押注，引發國會對預測市場內幕交易問題的關注。Kalshi 對此態度強硬，對認定存在違規行為的用戶處以罰款、暫停交易等處罰；Polymarket 則相對放任，但近期也公布了自己的內幕交易規則。Kalshi 顧問 Brian Quintenz 甚至公開暗示，相關調查應重點針對 Polymarket。

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