Lassonde預測金價三年內飆漲至17250美元的基礎為何？

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Lassonde預測金價三年內飆漲至17250美元的基礎在於全球金融體系的結構性轉型，以及美國高企的債務水平引發的貨幣貶值預期。

礦業傳奇人物 Pierre Lassonde 預測金價在三年內飆升至每盎司 17,250 美元，其判斷的核心邏輯建立在全球儲備貨幣體系的潛在轉變。他指出，當前全球金融格局正經歷一場深刻的結構性變革，其中黃金正逐步承接美元作為終極儲備貨幣的角色。這一轉變的關鍵驅動因素，是美國不斷膨脹的債務規模及其對美元穩定性的潛在影響。
美國巨額債務與貨幣貶值預期

美國總債務已逼近 40 兆美元，其中僅利息支出一年就高達 1 兆美元，這與 1981 年雷根上任時美國的總債務規模相當。高企的債務水平，加上預計超過 GDP 7.9% 的預算赤字，迫使聯準會實際上扮演著債務貨幣化的角色，透過印鈔來支撐政府財政。這種貨幣供給的增加，在宏觀經濟學上通常會導致貨幣購買力的下降，進而推升以該貨幣計價的資產價格，包括黃金。
黃金作為終極儲備貨幣的替代角色

Lassonde 認為，黃金的價值體系中，有 90% 的時間是作為大宗商品，但在特定時刻，它又能扮演終極儲備貨幣的角色。當美元因各種因素（如債務問題、通膨壓力）而無法有效履行其作為全球終極儲備貨幣的職能時，黃金便會自然而然地填補這一空缺。他觀察到，全球各國央行正積極減持美元資產，並大幅增加黃金儲備，這顯示出對美元信任度的下降以及對黃金作為避險資產的偏好提升。
全球央行黃金儲備的顯著增加

全球央行已成為黃金市場的重要力量，其黃金儲備佔比從過去不足 10% 顯著提升至超過 20%。以中國為例，中國人民銀行已連續 18 個月增持黃金儲備，儘管如此，黃金在其外匯儲備中的佔比仍有巨大的提升空間。這種持續的官方購買行為，不僅為黃金市場提供了堅實的需求支撐，也進一步印證了全球貨幣多元化和對黃金價值的重新認可。
實物黃金定價權的轉移與礦業的低估

Lassonde 進一步指出，黃金的定價權正逐步從傳統西方市場向上海黃金交易所轉移，這與中國強勁的零售需求以及實物黃金的高波動性特徵有關。同時，他認為黃金礦業股票仍被市場嚴重低估。目前大多數金礦企業的總體生產成本約在每盎司 1,500 至 1,600 美元之間，這意味著相較於當前的金價，這些企業擁有極高的獲利空間。他預計，若金價上漲至 4,600 美元，企業的每盎司利潤將達到 3,000 美元，若漲至 17,000 美元，利潤率將進一步擴張五倍，而這尚未在當前的股價中得到充分反映。
礦業公司資本配置的紀律性增強

值得注意的是，Lassonde 對當前黃金礦業公司的資本配置策略給予了高度評價。他觀察到，與過去不同，現今礦業公司的執行長們展現出高度的紀律性，不再盲目擴張或進行高價併購，而是專注於內生增長、現金分紅和股票回購。這種審慎的經營態度，加上行業規模化的股票回購現象，預示著礦業公司正處於一個健康的成長週期，為金價的上漲提供了額外的催化劑。

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