Loeb為何認為傳統價值投資者需轉型為科技投資人？

Question

Accepted Answer

傳統價值投資者須轉型為科技投資人，以應對 AI 與地緣政治主導的宏觀環境。
科技已成為經濟的複利組成部分，影響所有領域。

Dan Loeb指出，現今的投資者已無法透過迴避科技、聚焦工業或消費等策略來規避判斷，因為科技已成為經濟中一個龐大、持續增長且不斷複利的組成部分，其影響力滲透至所有其他領域。他強調，在AI和地緣政治主導的宏觀環境下，傳統價值投資者若想在市場中立足，必須進化為「科技投資人」，這意味著必須深入理解並佈局科技產業，尤其是AI相關的基礎設施與半導體賽道。
迴避科技的時代已經過去。

Loeb直言不諱地表示，過去投資者或許可以選擇放棄科技股，專注於工業、消費品等其他領域，但這樣的策略在當前已不再適用。他認為，AI的發展及其對社會經濟的深遠衝擊，已成為與地緣政治同等重要的宏觀變量。因此，投資者必須主動擁抱科技，將其納入核心的投資框架，理解其「AI技術棧」的各個層次，從電力能源、晶片、基礎設施，到大型語言模型與軟體應用，才能掌握未來的投資機會。
AI 投資具吸引力且非泡沫。

儘管市場對AI賽道和半導體產業的劇烈波動感到憂慮，Loeb對此持堅定樂觀的態度。他認為，當前的AI技術演進正在加速，資本支出並非無謂的投入，而是能產生巨額現金流和回報。與網路泡沫時期不同，目前的AI浪潮是基於真實的商業模式和強勁的現金流，因此他判斷當前的估值泡沫與當年不可同日而語，投資者僅僅是觸及了AI發展的皮毛，未來仍有巨大的成長潛力。

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