Michael Burry 警告比特幣若再跌10%，可能引發哪些「災難後果」？

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Michael Burry 警告比特幣續跌可能引發的「災難後果」

因精準預測 2008 年金融海嘯而聞名的 Michael Burry 警告，比特幣已大幅下跌 40%，若再跌 10%，可能對大量囤積比特幣的公司造成嚴重且持久的損害。他強調，比特幣一直以來都只是一種投機性資產，無法像貴金屬一樣成為有效的避險工具。
潛在的財務危機和市場連鎖反應

Burry 在一份報告中指出，如果比特幣再下跌 10%，像 Strategy Inc. 這樣持有大量比特幣的公司可能會面臨數十億美元的損失，且幾乎無法再進入資本市場。他警告，這可能引發「災難性後果」，甚至蔓延至更廣泛的市場，導致代幣化金屬期貨出現「抵押品死亡螺旋」。儘管 Burry 發出警告，但加密貨幣市場的規模相對較小，不太可能引發廣泛的傳染效應。比特幣市值不足 1.5 兆美元，家庭持有量有限，企業採用範圍也較窄，顯示任何財富效應應仍在可控範圍內。
比特幣未能成為避險資產，暴露投機本質

Burry 指出，比特幣未能對美元疲軟或地緣政治風險等典型驅動因素做出反應。相反，黃金和白銀等貴金屬卻因全球緊張局勢引發的美元貶值擔憂而創下歷史新高。他認為，比特幣缺乏任何能減緩或阻止其下跌的有機使用案例。分析師認為，比特幣下跌的原因包括資金流入消失、流動性萎縮以及宏觀吸引力的廣泛喪失。此外，許多加密貨幣原生交易員也對代幣經濟降溫，轉向事件押注。
企業面臨的壓力與 ETF 的影響

Burry 警告稱，企業財務部門採用比特幣以及新的加密貨幣現貨 ETF 的推出，不足以無限期支撐其價格，也無法在其大幅下跌時防止災難性後果。他指出，近 200 家上市公司持有比特幣，雖然這有助於擴大需求，但庫存資產必須按市值計價並納入財務報告。如果比特幣價格繼續下跌，風險管理人員將建議公司出售。Burry 特別提到，如果比特幣再下跌 10%，Strategy Inc. 這家最激進的比特幣庫存公司將陷入數十億美元的虧損，並發現資本市場基本對其關閉。

Burry 補充說，現貨 ETF 的出現加劇了比特幣的投機性質，同時也增加了該代幣與股票市場的相關性。自 11 月下旬以來，比特幣 ETF 一直在創下一些最大的單日資金流出紀錄，顯示機構投資者對比特幣的信心正在減弱。
「抵押品死亡螺旋」的風險

Burry 認為，隨著比特幣繼續跌破某些關鍵水平，它正在影響更廣泛的市場。他指出，加密貨幣的下跌是近期黃金和白銀崩盤的部分原因，因為企業財務主管和投機者需要通過出售代幣化黃金和白銀期貨的盈利部位來降低風險。這些代幣化金屬期貨並非由實際實物金屬支持，可能會壓倒實物金屬交易，導致「抵押品死亡螺旋」。Burry 警告，如果比特幣跌至 50,000 美元，礦工將破產，而「代幣化金屬期貨將崩潰成一個沒有買家的黑洞」。

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