SpaceX 估值飆升至 1.5 兆美元，Starlink 在其中扮演何種角色？

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SpaceX 估值飆升至 1.5 兆美元，Starlink 扮演關鍵角色

SpaceX 估值隨著 Starlink 從概念轉變為現實，以及火箭回收技術的成熟而大幅增長，從 2020 年的 360 億美元到 2024 年底的 3,500 億美元，再到 IPO 目標的 1.5 兆美元。如果 SpaceX 以 1.5 兆美元估值上市，Google 持有的股份價值將從 9 億美元暴漲至約 1,110 億美元。彭博分析指出，Google 財報中已錄得 80 億美元的「非適銷權益證券」收益，這筆收益正是來自 SpaceX 的估值重估，佔 Google 第一財季淨利潤的 25%。

Starlink 的快速成長是 SpaceX 估值飆升的關鍵因素。Starlink 產生了 SpaceX 目前幾乎所有的利潤，在 SpaceX 2025 年 155 億美元收入中可能佔高達 76%。Google 在 2015 年與 Fidelity 聯手向 SpaceX 注資 10 億美元時，SpaceX 的估值僅 120 億美元，當時市場對 SpaceX 的可回收火箭技術和 Starlink 計劃持懷疑態度，但 Google 看到了一個在大規模太空發射領域具有壟斷地位的公司，以及一位有遠見的創始人馬斯克。

隨著 SpaceX 收購 AI 公司 xAI 並準備 IPO，Google 的帳面獲利有望超過 1,110 億美元，報酬率超過 120 倍。Google 2015 年的這筆投資都將成為史上最成功的創投之一，使其在無需直接參與營運風險的情況下，鎖定了太空基礎設施與頂尖 AI 領域的雙重紅利。

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