SpaceX IPO 股價飆漲，161美元的市值是否反映其AI業務成長潛力？

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SpaceX 的 IPO 股價飆漲，最終收盤價 161.11 美元，市值達到 2.1 兆美元，這是否完全反映其 AI 業務的成長潛力，市場上存在顯著分歧。儘管散戶投資人展現出前所未有的熱情，但部分專業分析師對此估值持保留甚至看空的態度，認為 AI 業務的潛在成長尚不足以支撐如此高的市值。
市場對 SpaceX 估值的兩極看法

SpaceX 在掛牌首日即吸引了巨量的交易動能，開盤價 150 美元，終場收於 161.11 美元，較 IPO 定價上漲 19.34%，市值一躍成為全美第六大公司。散戶投資人展現了極高的興趣，Citadel Securities 指出，當日創下 IPO 史上最高的散戶下單紀錄，VandaTrack 的數據亦顯示 SpaceX 是當日散戶買盤最為熱絡的個股。這股熱潮甚至促使至少 25 檔與 SpaceX 相關的 ETF 迅速被提出申請。
AI 業務成長潛力與估值合理性之辯

儘管市場情緒高漲，但部分分析師認為，即便以 IPO 時 1.77 兆美元的估值來看，現有的股價和市值都已令人難以接受。CFRA Research 的分析師 Keith Snyder 表示，SpaceX 的 AI 業務若要支撐目前的市值，未來必須實現「近乎天文數字般」的成長。他進一步指出，目前的股價「明顯被高估」，並給予「賣出」評級，目標價僅 115 美元，遠低於 IPO 定價及當前股價。這顯示了市場上存在對 AI 業務成長預期與實際估值之間落差的擔憂。
潛在的 AI 戰略與不確定性

SpaceX 執行長 Elon Musk 表示，此次 IPO 資金將用於大規模擴張，包括部署超過 10 萬顆通訊衛星，以及打造太空人工智慧 (AI) 資料中心。此外，SpaceX 還握有以 600 億美元收購 AI 程式開發平台 Cursor 的選擇權。Morningstar 的分析師 Nicolas Owens 認為，此舉有潛力強化 Grok 模型及相關開發工具，提升其與 OpenAI、Anthropic 及 Google 等競爭對手的優勢。然而，他同時指出，由於 Cursor 的交易規模龐大，且 SpaceX 尚未揭露 Cursor 的營運數據，這項潛在的收購仍存在顯著的不確定性。

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