SpaceX 財報釋出後，股價下跌 13.61% 的關鍵原因為何？

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SpaceX AI 支出激增導致股價劇烈拋售，散戶逢低加碼形成對比

SpaceX 股價於周三（5 日）收盤重挫 13.61%，主要導因於公司第二季資本開支遠超預期，其中絕大部分投入於資料中心與 AI 相關建設，此舉引發投資者對其盈利模式可持續性的擔憂。然而，在此股價大幅波動之際，散戶投資者卻展現出強勁的逢低抄底意願，在開盤首小時便淨買入 2,270 萬美元的 SpaceX 股票，此規模在公司上市以來 37 個交易日中位居歷史第三，顯示散戶對該公司潛力仍抱持高度信心，且上市以來散戶交易日從未出現淨賣出紀錄。
AI 支出規模與速度超出市場預期，引發盈利擔憂

AJ Bell 投資總監拉斯・穆爾德指出，SpaceX 第二季高達 180 億美元的資本開支，較市場預期高出近 40%，且絕大部分用於 AI 相關投資，是導致市場集體拋售的關鍵。這種龐大且超出預期的投入，使得投資者開始質疑，目前唯一盈利的星鏈（Starlink）業務，是否能長期支撐如此高昂且快速增長的 AI 基礎設施建置成本。儘管星鏈業務發展亮眼，但若 SpaceX 無法提出更為明確的 AI 業務盈利路徑，股價回升將面臨挑戰。
千億美元限售股解禁潮將進一步放大市場波動

緊隨財報發布之後，SpaceX 將迎來大規模的內部人士股份鎖定期到期。周四（6 日）將有合計 9.115 億股、市值超過千億美元的限制性股票解禁，這將使 SpaceX 的自由流通股本翻倍以上。此外，8 月、9 月及直至 12 月，都將有更多股份陸續解禁。這波創紀錄的限售股解禁潮，預計將在短期內放大市場的供給壓力，並可能加劇股價的波動性，為市場帶來更多不確定性。

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