Strategy 公司為何不畏懼 60 億美元的帳面虧損，持續加碼買入比特幣？

Question

Accepted Answer

Strategy 公司持續加碼比特幣的策略考量

Strategy 公司近期再次投入約 12.8 億美元，以平均每枚 70,946 美元的價格購入 17,994 枚比特幣，使其持幣總量達到 738,731 枚，總價值約 500 億美元。儘管目前帳面虧損約 60 億美元，Strategy 仍持續加碼，顯示其對比特幣長期價值的信心。自 2020 年以來，Strategy 累計投入約 560 億美元配置比特幣，平均入手成本為每枚 75,862 美元，占比特幣總供應量的 3.4%。
資金來源與籌資計畫

Strategy 此次購買比特幣的資金主要來自出售普通股 MSTR 及永續優先股 Stretch（STRC）。僅在上周，Strategy 就透過出售約 632 萬股 MSTR 套現 8.995 億美元，並透過出售 STRC 獲得 3.771 億美元。該公司有一項「42/42」籌資計畫，目標是在 2027 年前透過發行股票、可轉債籌集 840 億美元資金用於購買比特幣。
市場反應與風險評估

儘管 Strategy 持有龐大的比特幣儲備，但其股價近期表現疲弱，已從去年夏季高點下跌 71%。目前該公司的市值與淨資產價值比（mNAV）約為 0.99。全球已有 193 家上市公司採用比特幣儲備策略，但這些企業的 mNAV 近期普遍收縮。投資加密貨幣前，務必深入研究並理解相關風險，謹慎評估自身的風險承受能力。

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