Visa、Uber裁員後，為何勞動市場仍未見廣泛裁員？

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JOLTS數據顯現的美國勞動市場隱性韌性，將使聯準會專注通膨調控

儘管Visa與Uber等知名企業近期宣布裁員，但美國6月JOLTS（職位空缺與勞動力流動調查）數據顯示，整體勞動市場並未出現廣泛的縮減人力跡象，這背後反映的是勞動供需之間的微妙平衡，以及聯準會（Fed）將政策重心持續放在抑制通膨的考量。
勞動供需平衡，低裁員率成常態

美國6月JOLTS數據顯示，職缺總數降至735.9萬個，但企業招聘人數卻增加了9.6萬人至534.8萬人，招聘率微幅上升至3.4%。更關鍵的是，裁員與解雇人數大致持平於176.6萬人，裁員率維持在1.1%。這意味著，即使個別企業因應特定業務調整而進行裁員，例如Visa與Uber的科技業職位削減，整體市場的勞動力需求並未顯著萎縮，勞工轉換工作的意願（離職率）也未見明顯改善，維持在2%的水準。目前每名失業者對應的職缺數約為1，此一比例遠低於2022年的高峰，與一個相對平衡的勞動市場狀態吻合。
JOLTS數據回覆率下降，但趨勢訊號依舊

部分經濟學家提醒，JOLTS調查的回覆率近期有所降低，這使得數據的精確度與解讀需要更為謹慎。然而，即使考量此一因素，6月份數據所呈現的「緩慢招聘、緩慢裁員」趨勢，以及勞動供需大致平衡的格局，仍是當前勞動市場的核心特徵。職缺數的下降主要集中在醫療保健、社會援助、餐旅及商業服務等產業，而聯邦政府的職缺則創下新高，顯示產業間的勞動力流動與結構性調整正在發生，但並非全面性的緊縮。
聯準會將政策重心置於通膨，而非勞動市場失衡

在這種勞動市場供需大致平衡，且未出現大規模裁員的背景下，美國聯準會得以將其貨幣政策的重點持續放在對抗通膨上。聯準會近期維持利率在3.5%至3.75%區間，但部分官員主張進一步升息，顯示其對於通膨壓力的擔憂並未完全消退。勞動市場的韌性，即使伴隨零星裁員，也降低了聯準會因擔心經濟衰退而放鬆貨幣政策的可能性，預期其將繼續密切關注通膨數據，而非勞動市場的結構性變化。

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