Wedbush 分析師 Dan Ives 將目前的 AI 熱潮比喻為「1995 年時刻」，他所指的「爆發期」是什麼意思？

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Accepted Answer

AI 支出週期已進入「1995 年時刻」的爆發期

Wedbush 分析師 Dan Ives 將當前人工智慧 (AI) 熱潮譽為「1995 年時刻」，這意味著企業在 AI 相關軟硬體的支出正處於一個大規模、結構性的增長期初期，其潛力與 1995 年網際網路興起時的影響力相仿，但與 2000 年網路泡沫時期相比，其根基更為穩固。
「1995 年時刻」的歷史意涵與 AI 的類比

「1995 年時刻」指的是網際網路開始從實驗性技術躍升為主流商業應用、並引發廣泛投資的關鍵轉折點。當時，企業開始認識到網路的顛覆性潛力，並紛紛投入資源建構網站、發展線上服務，這開啟了長達數年的科技股榮景。Ives 將此比喻 AI，意在強調 AI 的影響力已超越單純的技術進展，正逐步滲透到各行各業，成為企業提升效率、創造新商業模式的關鍵驅動力。目前，企業對 AI 軟體（如生成式 AI 平台）及硬體（如高效能 GPU、AI 晶片）的資本支出，正從初步試探階段轉向大規模部署，預示著一個長期的支出週期即將展開。
AI 支出爆發期的真實樣貌與網路泡沫的根本差異

Ives 所言的「爆發期」並非短暫的炒作，而是建立在實質的企業獲利支撐與結構性需求之上。與網路泡沫時期不同，當時許多企業的商業模式尚不明確，獲利能力堪憂，泡沫的破裂源於過度的投機與缺乏實質營運基礎。然而，當前的 AI 熱潮，企業的 AI 支出是為了提升生產力、優化營運、甚至創造全新的收入來源。以輝達 (NVIDIA) 為例，其 GPU 產品線因應 AI 運算需求，在 2023 會計年度營收已達到 609 億美元，較前一年度大幅增長 26%，顯示實際的商業需求與獲利能力已開始顯現。富國銀行投資研究所亦指出，儘管市場對科技股的高資本支出存疑，但去年第 4 季科技類股雙位數的獲利成長，已證明其基本面強勁。這種以獲利為導向的支出擴張，與網路泡沫時期僅追求市場份額或概念炒作有著本質上的區別。

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