Yardeni預期2026年底黃金上看5500美元，漲幅近千美元有何依據？

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Accepted Answer

Yardeni對黃金2026年底上看5,500美元的預測，主要建立在對地緣政治風險緩解、貨幣政策轉向以及技術面多頭趨勢的判斷之上。
地緣政治風險降溫與衝突結束是潛在催化劑

Yardeni預期，隨著美伊衝突的降溫，相關地緣政治風險可望逐步淡化，這將移除壓抑金價的關鍵負面因素。歷史經驗顯示，地緣政治的不確定性往往驅動資金流向黃金等避險資產。例如，過去在中東地區緊張局勢升溫時，黃金價格常出現顯著上漲。一旦衝突結束，市場對黃金的避險需求便可能隨之減弱，但Yardeni認為，在其他有利因素的配合下，黃金仍能藉由衝突結束後的「風險回歸」而重啟漲勢。
貨幣政策預期與美元走勢的影響

Yardeni預計，聯準會（Fed）在今年夏季可能維持偏鷹派立場，這將在短期內限制黃金的上漲空間。然而，他同時預期，長期來看，貨幣政策終將轉向寬鬆，而美元走勢的疲軟也將為金價提供支撐。一般而言，當央行採取寬鬆貨幣政策，降低利率時，持有無息資產如黃金的吸引力相對增加。同時，美元走弱意味著以美元計價的黃金對持有其他貨幣的買家而言變得更便宜，從而可能提振需求。此外，文章也提及，部分央行為支撐本國貨幣而被迫出售黃金儲備，這在短期內對金價形成壓力，但這類行為的持續性與對整體金價的長期影響，仍需進一步觀察。
技術面顯示長期上漲趨勢未改

從技術分析的角度來看，Yardeni觀察到黃金自2023年底以來維持著一條長期的上升趨勢。儘管近期金價自高點有所回落，並測試了200日移動平均線與中期上升趨勢線，但這些關鍵支撐位的表現顯示出穩固的承接力道。這表明，即使短期面臨壓力，黃金的長線多頭格局並未被破壞，為其後續的價格上漲奠定了技術基礎。

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